姜夔此詞一般理解為是姜夔抒寫身世總結自己而作。起筆三句寫歲暮光景：“疊鼓夜寒，垂燈春淺，匆匆時事如許。”開端對句點染了過年的氣氛，卻隱約流露些許清冷的韻味，故緊承以“匆匆時事”之慨。下兩句順勢展開，傾訴自我情緒：“倦游歡意少，俯仰悲今古。”由于悲從中來，自然不吐不快，于是寫詞抒發：“江淹又吟恨賦，記當時，送君南浦。”引用江淹所恨之意，另加上一句江淹的《別賦》中的“送君南浦”句言，恨什么傷什么不用言明，根據江淹的恨和傷就可明了；而且用“又吟”江淹已不在人世多少年，這個“又吟”當是姜夔以江淹自擬，表示自我感傷的情懷至為深重。接著用直白明快的語言說出這種情懷深重的程度：“萬里乾坤，百年身世，唯有此情苦。”此情不應限于別情，應該包括作者歷年所承受的各種人間遺憾。這幾句涵蓋力十分廣闊。

　　下片“揚州柳垂官路，有輕盈換馬，端正窺戶。酒醒明月下，夢逐潮聲去。”這五句回味了青年時代暢游名都、出入歌館的一段浪漫生活，頗有回首當年感慨系之的意味。以下折回現實，發出了懷才不遇、人海沉淪的滿腹牢騷：“文章信美如何用，漫贏得，天涯羈旅。”作者多才多藝，屢試不第，一生坎坷，靠朋友周濟游食四方，對才士慣常的失意生涯體驗尤深，于是發出了這樣的深長感嘆。至此失意的郁憤噴涌到極境。末以尋花為伴聊以自解：“教說與春來要，尋花伴侶。”作者無奈，在這種“文章信美如何用”的年代，寫得好詞的詞人只論為四海飄零。那也沒法，只好去改行養花而不寫文章了。也只有在這個時代，這種社會狀態下，詞人也只有發牢騷的能耐。

　　此詞應該說是有一定豪放詞人的氣魄，直率爽暢，歡快傾吐，大膽直逼社會，可姜夔用辭就是那么含而不放，放而不俗，婉轉深沉，高潔意趣，清雅風骨，含蘊無限，給讀者留下無盡的遐想空間，“使人神觀飛越”。