詞以夜色深沉開頭，繪凄清之景，寓悲傷別情。“迢迢”本指渺遠(yuǎn)，這里用來形容玉漏，意指夜已很深，時(shí)間已久，初看時(shí)仿佛是覺得時(shí)間太慢，以至有迢遞之感，實(shí)際上是指二人徹夜未眠，疲困極于夜色將盡之時(shí)，仿佛時(shí)間凝固，所以有漫長(zhǎng)之感，對(duì)傷別之人而言·，相聚一刻，即為良宵，斷不至有嫌時(shí)間過慢之事。“盡”宇緊承“迢迢”之下，見其于夜盡將別之際的失望與痛苦。“銀潢”一句，銀河橫斜，乃天色欲曉時(shí)景，以漠遠(yuǎn)空曠之景，見孤寂無緒之情。這兩句寫景，實(shí)寓深致情懷，雖含而不露，但傷別之意，已在其中，為全詞定下了一個(gè)感情基凋。

　　三四句，由室外而室內(nèi)，由景而人。夜色漸盡，天空漸明，“夢(mèng)回”二字，并非指沉沉睡夢(mèng)而言，而是指?jìng)檫^度，神志未清，如夢(mèng)似幻的感覺。這并非欣賞者的妄自猜度，“宿酒未全醒”是對(duì)這種狀態(tài)的很好說明。黎明時(shí)分，猶自宿酒未全醒，可見昨夜飲酒過甚。為何如此，雖不言自明：離情別緒，自昨夜即已縈心繞懷，只能借酒澆愁，以至于一夜被酒，處于麻木之中。“已被”句，寫不得不起來別離。人雖有情，鄰雞無意，黎明時(shí)分的啼鳴，催促著起身出發(fā)。雖身被雞鳴之聲催起，卻仍然流連不舍，猶豫徘徊，不忍遽然別去。借鄰雞無情，襯己之情深。“怕天明”三字綴于“催起”之后，將詞情翻進(jìn)一層，狀別離之際難舍難分之貌。情真意切，十分感人。

　　過片二句，轉(zhuǎn)換角度，寫女子于臨別之時(shí)情不能己，淚水瑩瑩。唐元稹《會(huì)真記》中描述鶯鶯與張生幽會(huì)，于天明前離去云：“及明，（張生）睹妝在臂，香在衣，淚光熒熒然猶瑩于茵席而已。”秦觀此處所繪情狀，也跟《會(huì)真記》相差無幾。別情依依，男子尚能借酒澆愁，沉醉忘憂，對(duì)于一多情女子而言，其情可憐更無法排遣。沉沉夜色雖然掩去了她的清淚，但天亮后那留在男子臂上襟問的盈盈淚珠、點(diǎn)點(diǎn)粉痕，卻是她深情無限的見證。這兩句寫女子深情，不從正面描述，而借纏綿恩情之后的妝痕淚點(diǎn)，作側(cè)面渲染，緊扣離人來寫，既再現(xiàn)了女子的情深，又借此襯出離人的意重，表情婉曲，言簡(jiǎn)義豐。

　　最后二句，寫別去后的失意傷懷。天未大亮，已然臨別，水邊燈火的意象，以一點(diǎn)光亮，置于漫漫夜色之中，更見黑暗的巨大無邊，在如此凄清的環(huán)境之中，別離所愛所戀而踏上無盡征途，其茫然若失，離愁別緒，可想而知。“漸人行”，即漸漸有了行人的意思，結(jié)尾一句，乃夜色將褪盡之時(shí)，天空中之景，一鉤殘?jiān)拢車硯Ф龤埿牵@是一幅精致的畫面，本為殘?jiān)拢嫣焐珴u明，顯然月亮已經(jīng)失去了光輝，而二三曉空中的殘星，更是忽明忽暗，在有無之間，雖然意象明晰，但所造成的氣氛，卻極為清冷，有凄切之感，正是行人別離之時(shí)的心理寫照。此句不僅寫景極妙，而且歷代詞淪家還往往認(rèn)為那“一鉤殘?jiān)聨恰保敲枥L“心”字的形狀，并因而與秦觀所眷之營(yíng)妓陶心兒的名字相聯(lián)系，有雙關(guān)之巧，寫景之美，可謂領(lǐng)悟神髓，恰到好處。