此詞以湖上迷離雨景為背景，寫蕩子春晚不歸、思婦惆悵之情。

　　上片一開始就指明地點，是在湖上；“閑望”是一篇之主。關于“閑望”的內容，預先并未說破，而是逐步透露。她極目遠眺，但見春雨瀟瀟，煙浦花橋隱約可見，那兒曾是兩人游宴之處。如今遠遠望去，卻是濛濛一片，什么都望不見，看不清，這些就是“閑望”時所見的景色。“翠蛾”句描繪思婦愁眉不展，相思難解，這是她“閑望”時所懷的愁情；這種愁情使她從早到晚心事重重，夢魂猶牽系于水上，盼行人客舟歸來。一“迷”字很形象地描繪出這種心情。潮聲本易使人聯想起客舟和舟中之人，由潮及人，又直接勾起下片首句。

　　下片敘述思婦閨怨。蕩子漂泊天涯，歸棹杳無音訊，思婦在湖上望斷云山，也盼不到歸舟遠客，這里方始點出“閑望”的用意所在。春意闌珊，鶯語如簧，只令人愁腸欲斷，此是念及客舟去遠時的失望之情。“若耶溪”本是西施浣紗之處，用來借指思婦住所；那兒長堤垂柳，依依拂水，昔日郎騎馬來訪，如今柳色依舊，佇立長堤，卻聽不到舊侶重來的馬嘶之聲。雖然內容已從湖上轉到柳堤，但仍然歸結到蕩子遲遲未回。而且又與上面的“閑望”相互關聯。湖、堤兩處都無蹤影，其失望為何如。

　　此詞情致纏綿，含意婉轉，極盡低佪留連之致，思婦的身份、所處的環境以及盼望之心、失望之情，融合在景物描繪之中，通過逐步透露，間接道出，亦即以“含蓄”、“暗示”的方式來反映。

　　在音律方面，此詞也很有特色，可以說促節繁音，變化多端，與內容起伏很為一致，句法也隨之長短參差不齊，有二、三、四、五、七字句，錯雜用之，并且換韻頻繁，曲折盡情，顯得結構復雜而富于變化，想來演奏時悲管清瑟，抑揚婉轉，必能絲絲入扣地表達出思婦內心的無限哀怨。