詞作上片寫(xiě)楚江垂釣，猶如一幅清江月夜獨(dú)釣圖。“紅蓼花繁，黃蘆葉亂”，寫(xiě)蓼花盛開(kāi)，蘆葉凋零，對(duì)仗工穩(wěn)，色彩明麗。“夜深玉露初零”一句，點(diǎn)明季節(jié)和時(shí)間。作者選取了三種最能表現(xiàn)秋江夜色的典型景物，透過(guò)設(shè)色的明與暗，造境的野而幽，烘托出江邊的凄清氣氛。這是寫(xiě)地上所見(jiàn)。

　　接著再對(duì)秋夜江天作大筆的渲染。“霽天空闊，云淡楚江清”。秋高云淡，水天一色，境界闊大，雖其間有敗蘆殘葦雜處其間（這正所以成其為秋景），卻并不怎樣令人感慨興悲。開(kāi)頭五句全是寫(xiě)景，似乎完全不夾雜人的感情，但“一切景語(yǔ)皆情語(yǔ)”，秦觀所作的這種景語(yǔ)，與他所要抒發(fā)的感情水乳交融，從而收到借景抒情的藝術(shù)效果。

　　“獨(dú)棹孤篷小艇，悠悠過(guò)、煙渚沙汀”轉(zhuǎn)入情事的抒寫(xiě)。小艇、孤篷，又是獨(dú)棹——船上只有自己一個(gè)人。這樣景況應(yīng)該說(shuō)夠寂寞了吧。可是這位獨(dú)棹孤舟的人，卻是悠哉悠哉地駛過(guò)煙霧迷離的沙岸小洲。這里詞人透過(guò)表達(dá)特定情境的“獨(dú)”、“孤”、“小”和“悠悠”等字，把一件本是江中蕩舟的極平常事，不僅寫(xiě)得曳生姿，而且充分表達(dá)出此刻他的生活情趣。

　　不知什么時(shí)候，他的“孤篷小艇”停了下來(lái)，接著道“金鉤細(xì)，細(xì)綸慢卷，牽動(dòng)一潭星”。他垂釣江中，懸著細(xì)鉤的絲線，慢慢的從水中拉起，倒映水中的星星，似乎也被牽動(dòng)起來(lái)了。“慢卷”，表明垂釣時(shí)的閑裕，與“悠悠過(guò)”綰合。而收卷釣絲后泛起水面漣漪，向外擴(kuò)展，使一派水面上倒映的星光動(dòng)蕩不已，十分美妙。秦觀《臨江仙·千里瀟湘挼藍(lán)浦》詞里也有“微波澄不動(dòng)，冷浸一天星”之句，寫(xiě)的是夜泊瀟湘浦口，月高風(fēng)定，秋水澄藍(lán)，水不動(dòng)，星亦不動(dòng)，如浸水中，一片靜景，與此詞的絲綸垂釣，“牽動(dòng)一潭星”的以動(dòng)寫(xiě)靜，各擅其妙，可謂善寫(xiě)水中星影者。上片有景物有情事，景物和情事的搭配，表現(xiàn)出泛江垂釣者的悠然自得情趣。

　　過(guò)片三句是上片結(jié)尾三句情事的繼續(xù)，只不過(guò)不再是垂釣，而是吹笛了。“時(shí)時(shí)橫短笛”，看來(lái)當(dāng)天夜晚，當(dāng)小船悠悠地水面漂動(dòng)時(shí)，當(dāng)“絲綸慢卷”后，他曾不止一次地吹過(guò)短笛。寂寞秋江之上，當(dāng)他吹笛發(fā)出悠揚(yáng)之聲的時(shí)候，他覺(jué)得陪伴著自己的有“清風(fēng)皓月”，彼此都脫略形跡，忘卻你我的區(qū)別，物我一體。這幾句，寫(xiě)出了詞人此刻的怡然自得，更寫(xiě)出了他的恬淡情懷，或者還微微夾雜一些兒感慨吧，所以逼出來(lái)下面似達(dá)觀似郁結(jié)的一句：“任人笑生涯，泛梗飄萍。”秦觀早年一度漫游，過(guò)的是“泛梗飄萍”的生涯。不過(guò)詞人說(shuō)“任人笑”，表明自己并不在乎；不僅不在乎，還要“飲罷”而“醉臥”，因?yàn)閷?duì)于世間煩惱擾心的種種不如意事，有耳朵也不會(huì)去聽(tīng)了，正所謂“塵勞事有耳誰(shuí)聽(tīng)”。

　　最后三句，“飲罷”“醉臥”之后，一枕沉酣，直到天明。秋江風(fēng)靜，水波不興，人已忘掉塵世間一切煩惱，盡管太陽(yáng)高高升起，他還躺在枕上，酒意剛醒。只有通過(guò)醉酒，才能置“塵勞事”于不顧，這表明他在內(nèi)心深處，仍存在著矛盾和痛苦，因此須借助飲酒麻痹自己的心靈。

　　全詞先寫(xiě)景，后寫(xiě)人，寫(xiě)景則著意描寫(xiě)特殊環(huán)境，寫(xiě)人則著重描寫(xiě)個(gè)性形象。如此層層寫(xiě)來(lái)，精心點(diǎn)染，細(xì)致描繪，一個(gè)特殊環(huán)境中富有個(gè)性的人物形象，一幅生動(dòng)的楚江月夜獨(dú)釣而又獨(dú)飲醉臥的畫(huà)面，清楚地呈現(xiàn)讀者面前，從而使人們感受到詞人看似然、坦然，實(shí)際上郁積著不平和憤懣的心情。

　　這首詞，頗受東坡文風(fēng)的影響。只是，東坡可以無(wú)畏“小舟從此逝，江海寄余生”的滄桑孤獨(dú)，可以做到“何妨吟嘯且徐行”的瀟灑無(wú)礙，而這些在少游的生命中，卻只是一枕黃粱，雞鳴之后，繁華酒醒，斯人不僅依舊寂寞，更無(wú)故添了些許斷腸相思。如果說(shuō)，東坡詞超脫曠達(dá)，讓人心向往之。那么，少游詞則是柔婉凄涼，不知不覺(jué)中沁入人的心脾。兩者各有各的好處，畢竟少游和東坡的心性，一個(gè)在云，一個(gè)在水，相隔太遠(yuǎn)。