上片“三度別君來，此別真遲暮”，說的是詞人與蘇伯固三次作別了，前次在泗上相別時(shí)，尚不得言真老，而這次分手可真正是衰老暮年了。兩句倍寫出與友人分別之苦，突出兩人間的深厚情誼。“白盡老髭須，明日淮南去。”說的是友人不僅頭發(fā)白了，連髭須也全白了；然而，當(dāng)此衰老之年，詞人卻仍不能停歇與摯友歡聚一堂，明天卻又要?jiǎng)由砀皳P(yáng)州任去了。可謂愴情無限，淺處見深。

　　下片“酒罷月隨人，淚濕花如霧”，抒寫別宴時(shí)的難舍難分和悲哀心境。月亮好像也知情義，它從開宴一直到酒罷，都跟隨著游子們慢慢移動(dòng)，不離左右，表現(xiàn)了夜宴的時(shí)間很長(zhǎng)，各自依依不舍；而人已經(jīng)是淚濕滿面了，衰鬢影像模糊朦朧，好像在霧中看花一樣，悲從中起，無可遏制。結(jié)語煞時(shí)化作期待的幻想：“后月逐君還，夢(mèng)繞湖邊路。”“夢(mèng)繞”，用字精警，實(shí)謂恐怕再聚首也是在夢(mèng)境里，前景渺茫了。

　　這是一首送別之作，全詞緊扣一個(gè)“惜”字：惜之因，惜之狀，惜之深，真情噴瀉，哀怨遞進(jìn)，結(jié)構(gòu)嚴(yán)緊，回環(huán)曲致，語淺意深，虛實(shí)互補(bǔ)。